中登公司发布这个业务指南后为何又作了一个说

9月19日晚间,中国证券登记结算有限责任公司(简称“中登公司”)最新发布了修订后的《特殊机构及产品证券账户业务指南》(简称“《业务指南》”)。

《业务指南》明确了商业银行理财产品可以作为委托人开立基金公司特定客户资产管理计划专户、证券公司定向资管计划专用账户等证券账户。

此外,《业务指南》还统一了各类资管产品开户时提交的证券账户自律管理承诺书,明确“开立的资管产品证券账户仅用于参与法律、法规及监管部门许可的投资范围,资金投向符合法律、法规及监管部门的相关规定”。

对此,市场有解读认为,《业务指南》明确了商业银行理财产品从此允许开展一般的股票类投资。但是,9月20日,中登公司再次发布公告——关于《特殊机构及产品证券账户业务指南》修改有关事项的说明,称新修订业务指南不涉及各类资管产品包括商业银行理财产品投资范围的调整。

不涉及各类资管产品包括商业银行理财产品投资范围的调整

具体来看,《业务指南》主要做了10条修改。比较重要的一条是,对证券账户自律管理承诺书进行修订,统一了各类资管产品使用的证券账户自律管理承诺书。

其中,商业银行的证券账户自律管理承诺函发生了较大的变化,此前的要求是“在贵公司开立的银行理财产品证券账户仅限于参与证券交易所标准化债券、信贷资产支持证券、优先股等固定收益类产品的投资”。

修改之后的商业银行的证券账户自律管理承诺函

而在本次的《业务指南》中则要求商业银行理财产品方面,证券账户投资范围为仅用于参与法律、法规及监管部门许可的投资范围,资金投向符合法律、法规及监管部门的相关规定。

这也是市场解读认为《业务指南》明确了商业银行理财产品从此允许开展一般的股票类投资的原因。

但是9月20日,中登公司再次发布公告解释称,“新修订业务指南不涉及各类资管产品包括商业银行理财产品投资范围的调整。”

有资管业内人士对澎湃新闻记者说,在《业务指南》之前,银行理财开立证券账户只能用于固定收益类产品的投资,直接投资股票一直被限制。如果想投资股票的话,需要借一层通道。

“资管新规之前,可以通过多层嵌套绕道开户,如再套一层信托资管计划、期货资管计划等。资管新规后,对层级有严格的要求,严禁多层嵌套。市场对是否能直接投资股票较为关注。”该资管业内人士说。

放宽外籍投资者开立A股账户

《业务指南》指出,符合《上市公司股权激励管理办法》关于激励对象规定且不具备A股市场证券投资资格的外籍投资者,可以委托上市公司赴相应市场柜台申请开立相关市场的一个证券账户。

申请材料需要提供证券账户开立申请表、外籍激励对象有效身份证明文件复印件、证明外籍投资者为股权激励对象的证明文件、上市公司营业执照复印件、法定代表人证明书、法定代表人身份证复印件、法定代表人对经办人的授权委托书(前述材料均需加盖上市公司公章),以及经办人有效身份证明文件及复印件。

一层嵌套开户明确

从《业务指南》来看,还有一个比较重要的改变,新规则明确了券商定向资管、基金专户(包括子公司专户)、私募基金、保险资管、信托产品、期货资管六大类产品接受其他产品委托,在一层嵌套情况下开立证券账户所需要提供的资料。

根据《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》,删除原第2.2.3-2.2.6条、第2.5.3-2.5.6条,在第二章第二、五、六、十、十一、十二节相应增加了产品再投一层产品开立证券账户时需要的申请材料,即分别出现在券商定向资管、基金专户(包括子公司专户)、私募基金、保险资管、信托产品、期货资管六大类产品开户材料说明中。

《业务指南》允许一层嵌套情况下,受托人产品开户需持有委托人有效身份证明文件复印件(需加盖基金公司公章;委托人为机构的,还需加盖机构公章)。委托人为依法设立的产品的,有效身份证明文件为相关监督管理机构对委托方产品出具的备案证明复印件,或委托产品合同等产品成立证明文件复印件(需加盖委托方产品管理人公章)。

前述资管人士认为,此前银行理财有一部分委外需求,普遍委托券商资管或者是基金专户做委外管理。修订前中国结算要求银行自有资金可以投向一对一专户和券商定向资管,并需要出具银行自有资金证明,但在银行理财委外上有限制。


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